未來(lái)鋼材市場(chǎng)運行的風(fēng)險在增加

在旺盛的固定資產(chǎn)投資、特別是房地產(chǎn)投資的推動(dòng)下，5月份國內鋼材市場(chǎng)繼續表現出平穩攀升的勢頭，近階段國內電力緊張，部分省市對一些高耗能行業(yè)進(jìn)行限電舉措也對5月份的鋼材市場(chǎng)起到推動(dòng)作用。鑒于房地產(chǎn)等投資具有一定的慣性，鋼材的消費強度還將保持一定時(shí)期，因而未來(lái)市場(chǎng)仍存在較強的支撐力度，當然，市場(chǎng)風(fēng)險也在逐漸累積，特別是國際金融市場(chǎng)的動(dòng)蕩可能會(huì )對未來(lái)鋼材市場(chǎng)形成較大不確定影響因素。

從當前國內經(jīng)濟形勢看，投資旺盛程度已經(jīng)超出很多人預期，1-3月份，固定資產(chǎn)投資增長(cháng)25%，1-4月份提高到25.4%，房地產(chǎn)投資則始終保持在30%以上，在如此強勁的投資作用下，國內建材行情持續攀升，全國螺紋鋼均價(jià)已達到5000元/噸以上，較熱軋卷的價(jià)格高出上百元。與此同時(shí)，在期貨市場(chǎng)，近月合約的價(jià)格也顯著(zhù)高于遠期主力合約，反映出短期建筑鋼材市場(chǎng)需求極為旺盛的狀況。近段時(shí)間鋼材社會(huì )庫存急速下降也從另外一個(gè)角度佐證了當前社會(huì )需求旺盛的情況，截止到5月27日，mysteel統計的五大鋼材品種社會(huì )庫存為1428萬(wàn)噸，較前期最高點(diǎn)下降了22.7%，較去年同期也低出100萬(wàn)噸，說(shuō)明近段時(shí)間鋼材消費強度處于加速狀態(tài)，對5月份鋼價(jià)持續反彈以有力的支持。

很顯然，到目前為止支撐鋼材市場(chǎng)的主要因素依然存在，房地產(chǎn)投資的慣性在未來(lái)也不會(huì )很快消失。但是，中國經(jīng)濟的結構性矛盾、相對失衡狀況以及未來(lái)可能對鋼材市場(chǎng)的影響卻不得不令人擔憂(yōu)。上半年中國通脹形勢十分明顯，物價(jià)攀升缺乏有效抑制手段，房地產(chǎn)市場(chǎng)雖有政府嚴厲的調控措施，但房?jì)r(jià)始終居高不下，部分城市仍在繼續上漲。高通脹導致社會(huì )消費水平減弱，汽車(chē)、造船、家電，以及機械等工業(yè)生產(chǎn)呈現放緩趨勢，其中4月份汽車(chē)產(chǎn)銷(xiāo)出現負增長(cháng)。一邊是固定資產(chǎn)投資在不斷加速，一邊是工業(yè)生產(chǎn)、消費在降溫，未來(lái)經(jīng)濟增長(cháng)顯然缺乏持久力，經(jīng)濟增長(cháng)放緩的壓力明顯增大。

除了中國經(jīng)濟結構性風(fēng)險壓力之外，鋼材市場(chǎng)還將受到國際金融市場(chǎng)動(dòng)蕩的影響。近期國際金融市場(chǎng)動(dòng)蕩明顯加劇，一方面美聯(lián)儲二次定量寬松政策將在6月份到期，美國近期通脹率也攀升到3.2%，美聯(lián)儲貨幣政策有掉頭可能。另一方面近期歐債危機有進(jìn)一步擴大趨勢，意大利、比利時(shí)等歐洲重要國家的主權信用評級被下調，希臘債務(wù)面臨違約和重組風(fēng)險。除此以外，美國國債也有發(fā)行上限和信用違約問(wèn)題，凡此種種，表明未來(lái)國際金融市場(chǎng)的運行不會(huì )一帆風(fēng)順，不排除會(huì )出現大幅振蕩的可能，進(jìn)而導致商品市場(chǎng)劇烈變化。

當前中國鋼鐵生產(chǎn)保持較高水平，4月份粗鋼日均產(chǎn)量達到197萬(wàn)噸，5月份以來(lái)的大中型鋼鐵企業(yè)產(chǎn)量監測數據表明，鋼鐵生產(chǎn)依然保持高水平，各地電力緊張對鋼鐵生產(chǎn)的影響仍然有限。從成本與效益的角度看，當前國內鋼企的盈利狀況是近兩年來(lái)最好的一個(gè)時(shí)期，因此，鋼企主動(dòng)減產(chǎn)的可能性低，如果沒(méi)有政府的強行拉閘限電，鋼鐵產(chǎn)量應該會(huì )繼續保持增長(cháng)態(tài)勢。因而，未來(lái)市場(chǎng)存在供給增加的壓力。而在需求方面，由于固定資產(chǎn)投資依然旺盛，需求也十分強勁，并導致當前鋼材社會(huì )庫存加速下降，顯著(zhù)低于去年同期。從國內外鋼市比較看，近期國際鋼市呈現出回調的趨勢，國內外鋼材價(jià)差不斷縮小，這有可能使得3、4月份中國鋼材出口的強勁勢頭受阻，一旦未來(lái)鋼材出口下降，國內鋼市壓力將增加。

未來(lái)鋼材市場(chǎng)的關(guān)鍵因素是較為旺盛的需求與同樣快速增長(cháng)的供給所達成的平衡會(huì )不會(huì )被打破？強勁的固定資產(chǎn)投資與社會(huì )消費能力是不是匹配？國際經(jīng)濟形勢劇烈動(dòng)蕩會(huì )不會(huì )導致中國經(jīng)濟硬著(zhù)陸？這些因素決定著(zhù)未來(lái)鋼市的運行方向，而諸多不確定的因素也令未來(lái)市場(chǎng)的運行風(fēng)險在增加，需要引起市場(chǎng)相關(guān)人士的謹慎應對。